嫩草一本道

全面构筑基础安全和行业安全两大事业群，东方通两架马车已经开始齐头并进。可以看到，东方通在持续的推进创新产品形态，由单一的产品销售逐步转变为产品+解决方案综合业务模式，丰富了自身行业解决方案、生态共建，给未来的市场拓展奠定了很好的基础。新收购子公司业绩贡献明显 新业务形态显现

表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　现价　　　　　　　　变幅------------------------------森信纸业（00731）　　　0.540元　　　上升8.00%移动互联（01439）　　　0.465元　　　下跌7.00%

“房住不炒”的声音已经越来越坚定，未来楼市的路会比以往艰难得多，所以这一轮放水最大的受益者就不可能是楼市。而货币超发带来通货膨胀，收入分配制度的改革又不能及时跟上时，庞大的底层只会进一步扩大队伍。而正是他们，支撑起了拼多多的崛起和顽强的生命力。

《每日经济新闻》记者了解到，去年10月，中粮包装公告宣布其间接全资附属公司中粮包装投资与王老吉公司、清远加多宝草本及其现有股东签订增资协议。根据相关协议内容，中粮包装投资将对清远加多宝草本增资人民币20亿元，从而持有清远加多宝草本30.58%股份。

对于成熟经济体而言，债务货币化带来的财富再分配或会驱动受益人群对应的部分消费品价格上涨，但消费品价格系统性上升的概率较低。以日本和美国为例，资产价格会益于债务货币化，但具体哪类资产受益也和基本面相关。日本在2009年后重启并陆续加码量化宽松，但老龄化和少子化社会使得住宅价格指数几乎没有上涨，而通胀持续维持低位。美国的房地产和股票都明显受益于三轮QE，但核心通胀中枢并没有出现系统性抬升。

图5：日本的量化宽松与通胀资料来源：WIND，天风证券研究所图6：美国的量化宽松与通胀资料来源：WIND，天风证券研究所权益市场整体受益于利率中枢下行和宽松的货币环境，但具体表现要取决于债务货币化之后的资源再分配。如上文所提及，地方债券国债化后资金用途或最终将由中央主导，财政资源也将向中央主导方向集中。因此，权益市场的中长期投资方向受中央主导方向影响的权重也将逐渐上升，这些领域主要包括：新型基建（智慧城市、5G相关、管廊管网、轨交）和补短板基建（水利、农村基建、中西部）；三大攻坚战相关的精准扶贫、环保；与加快结构转型、培育新动能相关的科技创新（专利保护）、高端制造（2025）、医药生物（创新原研）；以及国防军工。以上行业的相关产业链的投资价值也有望逐渐提升。