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投资建议与盈利预测：公司坚定执行“单聚焦，多品牌，全渠道”战略，安踏品牌通过产品和渠道的升级近年来保持稳健增长，在国产品牌中稳居第一梯队。FILA领跑运动时尚赛道，随着运动时尚需求的增长和FILA消费客群的增长，我们预计未来两到三年内FILA仍能够保持相对高速的增速。预计2019年DESCENTE和KOLON有望实现盈利，Kingkow等其他品牌或将在2020-2021年跨过盈亏平衡点，贡献盈利。

上述资深业内人士表示，新车市场销量低迷恐拖累新车金融。在此种情况下，伴随着二手车交易的增长以及消费金融的兴起，二手车金融于近两三年在国内开始起步。由于新车金融市场参与者众多，市场竞争过于激烈，新机构很难进入。而二手车市场相对来说竞争少一些，且行业处在整合期，有更多的市场机会。

责任编辑：闫宏亮财报公布后，高通管理层与分析师进行了电话会议，以下为分析师问答：Canaccord Genuity分析师Mike Walkely：与苹果达成和解后，与华为的谈判中有什么新进展吗？与苹果的和解结果是否对现在的专利协议造成影响？

国庆节后，热卷连续下行，一方面唐山环保限产不及预期，海外市场资源涌入国内，钢坯、低价热卷资源进口窗口打开，10月合约交割量巨大，供给端压力较大，而下游需求持续弱势，原料端废钢、铁矿价格回落，黑色系整体下行，市场心态悲观，期现价格再度螺旋式下跌，盘面价格下降至年内低点3250左右。进入10月中旬，唐山地区连续发布重污染天气应急响应，热卷钢厂检修增多，热卷产量下降，需求持续韧性，库存加速去化，11月份基建加码，房地产数据映证需求韧性，库存降至低位，盘面价格开始回升。

联合资信的评级报告中这样阐述，奇瑞徽银汽车金融对二手车零售贷款业务的拓展，对风险管理能力提出更高要求。可见二手车金融风控难度之大。一位资深业内人士表示，二手车是“非标准产品”，同时行业还不够成熟，存在数据不透明、车辆权属不清、估价不准等问题，包括车辆监管、贷后管理和资产处置难，决定了二手车金融风控要难于新车金融风控。虽说《二手车鉴定评估技术规范》发布之后，在一定程度上推动了二手车标准化评价体系的建立，但目前还没有一个相对权威的业内标准。

风险提示：监管导致公司危化品资质获取难度和时间周期增加；宏观经济超预期波动。汽车12月金股1：上汽集团事件：公司发布2019年三季报：前三季度公司实现营业总收入5853亿元，同比下滑13%，实现归母净利润208亿元，去年同期277亿元，同比下滑25%。Q3归母净利润为70亿，同比下滑19%。